箱板類紙繼續維持高景氣度。2010年箱板紙和瓦楞紙的盈利能力均有較大的提升；從供給角度來看，2011年新增產能有限，且國家淘汰落后產能政策將進一步壓縮供給；從需求角度看，國內瓦楞紙箱高速增速，2010年增速達29%，行業高速增長的趨勢短期內不會改變，尤其是高強度低克重類紙品，國內市場依然處于供不應求的狀態，進口依賴較大；從原材料價格看，受全球供應有限和國內廢紙回收率、利用率的雙重影響，預計廢紙價格將維持高位運行，大幅上漲的可能性較小，我們判斷2011年箱板類紙或將成為造紙包裝行業的一朵奇葩。
連續10個月行業固定資產投資增速出現下滑，12月份出現了負增長，再加上進入“十二五”時期，國家持續對造紙落后產能的淘汰，行業有望逐步擺脫產能過剩的狀態，從時間節點的把握看，我們判斷箱板類紙的景氣度已經來臨，建議投資者積極參與；除銅版紙以外的印刷用紙或將自2011年第三季度逐步回暖；銅版紙對出口依賴較大，當前正面臨諸國的貿易摩擦，我們認為其景氣度2012年之前難以大幅好轉，建議投資者積極關注出口數據及貿易摩擦的變化；對于包裝板塊而言，從原材料價格的角度看，主要精細化工產品的價格2011年上半年依然看漲，建議投資者近期回避塑料包裝類企業。
