上半年造紙行業(yè)(申萬)主業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入383.56億元，同比增長1.52%;實現(xiàn)營業(yè)利潤-2.60億元，同比下降119.85%;實現(xiàn)利潤總額2.61億元，同比下降84.76%;實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤1.89億元，同比下滑85.38%;扣非歸屬于上市公司凈利潤2.68億元，同比下降127.23%。整體而言，造紙行業(yè)景氣度仍處于相當?shù)偷奈恢茫m然歸母凈利潤尚為正，但更能體現(xiàn)主業(yè)盈利能力的營業(yè)利潤和扣非后歸母凈利潤均為負數(shù)，表明行業(yè)整體而言實際是處于虧損的狀態(tài)。
Q2業(yè)績環(huán)比略有好轉(zhuǎn)。環(huán)比來看，Q2業(yè)績相對Q1略有好轉(zhuǎn)。營業(yè)收入環(huán)比增長7.99，營業(yè)利潤環(huán)比減虧79.64%，利潤總額環(huán)比增長235.56%，歸屬于上市公司凈利潤環(huán)比上升463.99%，歸母凈利潤環(huán)比減虧68.77%;毛利率環(huán)比上升了1.56個百分點。這主要是因為年后補庫存因素的影響以及原材料價格下行緩解了部分壓力。
下半年成本壓力將有所緩解，但難有大的改善。隨著原料價格的下行，預(yù)計今年下半年造紙企業(yè)的成本壓力將有所緩解。但由于行業(yè)目前產(chǎn)能過剩且集中度低，所以在銷售壓力下產(chǎn)品價格往往隨原料價格的下降而下降，因此毛利率也難以有大的改善，預(yù)計仍將維持在目前這一較低的水平。此外，隨著宏觀經(jīng)濟的不景氣，貨幣政策開始放松，下半年造紙行業(yè)的利息支出壓力有望得到一定程度的緩解。
