機械行業屬于中游投資品，景氣度與宏觀經濟環境密切相關。因此，結合相應的政策環境分析下游的資本支出趨勢是研究機械設備行業的切入點。2012年是中國經濟發展的重要轉型年，而整個“十二五”期間下游投資趨勢的結構性變化在政策調控的引導下也會比較顯著。這種變化很可能并不是短期的現象，而是意味著機械行業的長期投資重點在隨著我國經濟結構的調整而改變。

　　據中國工程機械設備網有關人士介紹，工程機械外需不振催化國內結構調整。內需方面，以房地產、“鐵公基”、重工業擴張投資為主的大資本投資項目在拉動設備需求方面功不可沒。外需方面，國際經濟環境的欣欣向榮以及中國在世界工廠角色上的成功扮演，進一步成就了國內機械行業外延式的增長模式。

　　但是，依靠過度超前的下游投資支出拉動和勞動力要素成本優勢的粗放式增長是不可持續的，對于需要長期技術積累的裝備制造業更是如此。

　　從近兩年的基礎設施及固定資產投資數據看，房地產投資、鐵路投資、公路投資、港口投資、城鎮固定資產投資等的同比增速都出現下滑。經濟危機發生后，海外需求迅速收縮，對我國機械設備出口造成了嚴重影響。截至2012年底，美國經濟尚在底部徘徊，歐洲經濟形勢仍不明朗，考慮到新興經濟體與歐美經濟都有著較緊密的聯系，因此對全球市場的需求復蘇并不能過于樂觀。據中國工程機械設備網分享的有關信息顯示，2011年下半年起，中國機械設備的實際出口增速出現趨勢性下滑。

　　綜合當前國內外一系列因素考慮，我們對機械各子行業未來的大致判斷是：從下游需求的調整情況看，“十二五”甚至更長時期，機械設備各子行業的景氣度將受到政府調控的影響，發生結構性變化，投資重點需隨需求調整而改變。工程機械、鐵路設備的國內需求高增長已一去不復返，未來將向平穩增長過渡，整體估值中樞將下移，關注點在政策放松。當然，盡管工程機械、鐵路設備行業的激進增長已經成為過去，開始過渡至平穩、理性的成熟發展期，但長期價值投資者而言，目前的估值水平正處于相對較低水平，是較理想的長期價值投資介入機會。