進入2016年10月，近兩年中國科技界的網紅樂視開始遇到了大麻煩，先是公司股價急跌，接著又傳出拖欠貨款被供貨商催討的驚天消息，近日更是不幸卷入證監會前投資者保護局原局長李量受賄一案。與此同時，小米、華為兩家企業因擔心手機供應鏈被拖垮而深表關注，將樂視手機的供應鏈危機推到風口浪尖。

如今的樂視，似乎有點不容樂“視”啊！

激進擴張后遺癥爆發，樂視風云突變

近幾年，樂視一直處于瘋狂地買買買的燒錢模式之下。2015年11月，美國彭博社報道賈躍亭將投資10億美元在美建廠，投產電動汽車。今年7月，樂視在洛杉磯宣布以20億美元收購美國液晶電視廠商VIZIO。8月10日，樂視控股宣布，將投資200億元人民幣，在浙江德清縣建設超級汽車工廠。從去年6月到今年6月，樂視還以30億元控股了酷派等。

對此，業界人士紛紛對樂視大規模燒錢的可持續性提出質疑。果然，從今年開始，樂視屢屢傳出資金鏈緊繃的消息。8月12日，樂視因拖欠領先傳媒1460萬港元服務費在香港遭起訴。上個月，樂視在美國投資的法拉第未來工廠傳出因被追討工程款面臨停工的消息。上個月底，樂視還宣布與北京國安的合作破裂。業內人士分析原因之一即資金問題。

本月初，有自媒體發文指出樂視欠供應商100多億，因資金鏈緊張，開始使用緩發員工工資，停止出貨等方式籌集現金流。同時，有人舉著”樂視到期貨款不付，造成供應商千人工廠停工，員工鬧事”的白色橫幅的照片在網絡流傳，引發市場疑竇叢生。

從11月2日到7日，短短4個交易日，樂視網股價下跌6.48元，市值瞬間蒸發128億元，董事長賈躍亭的身家也縮水了44億元。

擔心供應鏈被拖垮，小米、華為齊表關注

11月7日，網上流傳的一張來歷不明的微信聊天截圖中，疑似小米掌門人“雷軍”稱：“昨天，幾個大供應商和我說，樂視欠款總額在150億以上，四五家供應商欠款在10億以上。明天估計有四五家開始起訴……”。這張微信聊天截圖更是讓樂視資金鏈問題進一步發酵，也讓樂視和小米再次互撕。

11月9日，網絡上流傳出一張據稱是華為采購認證管理部向華為供應商進行調研的郵件截圖，華為方面解釋稱此舉并不是針對樂視，而是出于對自身的預警和防范，并表示不想卷入是非。

針對樂視資金鏈出問題的各種猜測，樂視網曾于11月3日上午發布了“關于近期不實傳聞的回應”，稱公司旗下各業務線與供應商均保持了良好的合作關系，業務運轉良好，并不存在拖欠巨額款項的情況。

但上海證券報記者報道稱，樂視手機的供應鏈自今年8月就已出現資金問題。目前，樂視已分批約談供應商及代理商，并提出債轉貸、債轉股、分期付以及打包證券化共四套解決方案，但由于涉及金額較大，且供應商較為分散、意見不一，談判仍處膠著狀態。與此同時，作為樂視另一重要硬件業務，樂視電視也出現了欠款情況。

很缺錢，樂視的確不容“樂視”

那么，樂視現金流究竟處于怎樣的一種狀態呢？根據樂視網三季報，公司應付賬款43.8億元，同比增35.67%；應收賬款50.6億元，負債總額為189.7億元，資產負債比率65.72%。

而從樂視網一輪輪的融資來看，公司對資金確實是比較饑渴的。今年7月份，樂視網剛定增完成一輪融資，募資48億元。之前的2014年4月份，定增募資3億元。自2010年上市以來，樂視網已先后3次融資，實際募資凈額為59.32億元。目前還有兩次融資正在進行中。

賈躍亭在給全體員工的信中承認，目前樂視的資金和資源其實非常有限。樂視汽車前期投入巨大，陸續花掉100多億的自有資金。“我們蒙眼狂奔、燒錢追求規模擴張的同時，全球化戰線一下子拉得過長。”賈躍亭反思，日后七大生態快速擴張要告一段落。

看來，樂視的現金流的確有點緊繃繃的感覺。

盛行”6+3“潛規則，手機供應鏈恐被拉崩

根據報道所稱的樂視手機每月貨款15－20億的規模來看，9個月的數期外加逾期，網疑似“雷軍”所稱的欠款總額在150億比較相符。數期拖得如此之長，也難怪供貨商聽到賈躍亭宣布要停止燒錢擴張會如此緊張。

第一手機界研究院院長孫燕飆表示，目前手機行業對下游供應商存在“6+3”的潛規則，供貨后需要9個月才能承兌匯票資金。其估計樂視因為資金緊張，希望延長貨款支付時間，但由于今年春節提前，供貨商年關前結算工資等需求，導致追討資金壓力陡增。

有多篇報道指，多家供應商已深陷困境，迫切希望樂視手機能解決問題。而不少供應商的單一產品同時供應多個手機品牌，其若因樂視拖累資金周轉，則產業鏈下游的其他品牌也可能因此受到影響。因此，這也是小米、華為先后對此事深表關注的原因所在。

在國內原材料飛漲，內需疲軟的情況下，中國手機供應鏈會不會因為某一個大的黑天鵝事件而斷裂，的確令人擔心。