漲價年年有，今年特別多！要問漲價哪家強？前有鋼鐵俠飛檐走壁，后有煤超瘋張牙舞爪，現(xiàn)在造紙企業(yè)又吹響了集結(jié)號，掀起漲價新浪潮！大浪來襲，有人弄潮踏浪，有人無情的被拍死在沙灘上。此次紙價全面上漲，是誰在背后興風作浪？紙價即將脫韁，是順應大勢，還是跟風亂象？
圖：白卡紙市場價變化
今年以來，紙廠漲價函滿天飄，各類紙價節(jié)節(jié)攀升。以白卡紙為例，2016年年底拉升之前，價格徘徊于5600元/噸上下，截至今年7月中旬，已漲到6900元/噸上方，漲幅超過20%。結(jié)合基本面種種消息，筆者認為，拉動紙價馬車疾走狂奔的力量有三個。
圖：美廢3號和11號價格
原材料價格上漲是紙價沖高推手，其中廢紙價格上升是主謀。中國大約65%的紙張原料來自廢紙，進口廢紙占比在一半以上。去年年初前后，進口廢紙價格逐步走高，以美國進口的廢紙為例，3號（藍線）廢紙從2016年2月的107.5美元/噸，上漲到今年2月的198.5美元/噸，11號廢紙價格基本在統(tǒng)一軌跡，上漲幅度已超過80%，日本、歐洲等地的進口廢紙價格漲幅也不遑多讓。
雖然今年2月之后，進口廢紙價格逐步穩(wěn)定，但又適逢春節(jié)需求旺季，紙張價格繼續(xù)大步向前，并帶動國內(nèi)廢紙收購價上漲，僅7月29日-8月1日三天時間，就有近百家造紙企業(yè)上調(diào)了廢紙收購價。以進口廢紙價格上漲為起點，國內(nèi)廢紙和紙價向上一路狂奔。
近年來，“三去一降一補”的供給側(cè)改革和加快推進環(huán)保建設(shè)是兩條重要政策思路。去產(chǎn)能讓一部分效率較低的造紙廠被淘汰，環(huán)保政策劍指造紙為主的“十小”企業(yè)，紙張供應側(cè)加速收緊。
圖：《國務院關(guān)于印發(fā)水污染防治行動計劃的通知》
2015年4月，國務院印發(fā)了《國務院關(guān)于印發(fā)水污染防治行動計劃的通知》，其中強調(diào)對造紙等“十小”企業(yè)排污的整治。去年年底，環(huán)保部等11各部門又聯(lián)合印發(fā)了相應的考核文件，各省都有不少造紙廠被取締。政策面持續(xù)收緊供應推動行業(yè)機構(gòu)調(diào)整，新的供需格局是紙價上漲的重要推手。
春節(jié)前后是紙張需求旺季，也是包裝紙、文化紙起步走高的時間段。當前，包裝紙已經(jīng)有所回調(diào)，但學生秋季教輔材備貨期3月已啟動，需求帶動文化紙上行。
圖：膠版紙價格
其中，主要用以圖書印刷的膠版紙，價格在3月之前基本維持在6000元/噸下方，進入教材備貨期后價格一路走高，到7月初已經(jīng)上漲到6600元/噸上方。文化紙在國內(nèi)紙張消費中占比不低，印刷產(chǎn)業(yè)的需求回升也是紙價上漲的一大推力。
從去年年底持續(xù)至今的紙張價格飛漲影響正在逐步擴大，不僅帶來了造紙行業(yè)更大的監(jiān)管壓力，更可能帶來下游企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整小風暴。
圖：三大包裝紙價格
旺季推動，三大包裝紙去年年底開啟快跑模式，部分企業(yè)甚至通過壟斷謀求暴利。上月10日，國家發(fā)改委指導浙江省物價局對杭州市富陽區(qū)造紙協(xié)會組織17家造紙企業(yè)開出了778萬元的罰單。可見包裝紙價格一路狂飆已誘發(fā)部分行業(yè)踩線，并引來監(jiān)管部門關(guān)注，下半年包裝紙旺季價格走勢或添變數(shù)。
同時，紙價飛漲對下游企業(yè)的沖擊不可避免。以印刷業(yè)為例，我國印刷小企業(yè)眾多，原材料紙張上漲帶來的成本壓力可能大浪淘沙，逼退一部分效應差的小企業(yè)。寧波印協(xié)座談會上，一些包裝和印刷企業(yè)高層表示，灰板、白卡等價格瘋狂上漲將激化印刷企業(yè)惡性競爭，并極度壓縮利潤。成本壓力和惡性競爭雙重擠壓，實力雄厚的企業(yè)才能屹立不倒。
究竟誰將為紙張漲價潮買單？紙價上漲是原料和供應側(cè)傳導的理性上漲？還是盲目跟風下的行業(yè)亂象？筆者將結(jié)合主要紙類進行說明。
圖：文化紙（上三條）和包裝紙價格（下三條）
從兩類紙張價格波動來看，在春節(jié)前后的上漲基本符合行業(yè)周期特點，3-5月文化紙保持上漲尚屬理性，包裝紙淡季飆高就有些被帶偏。進入6-8月，部分包裝紙出現(xiàn)調(diào)整壓力，但整體表現(xiàn)依然強勢，文化紙同樣在進入假日淡季后一漲不回頭，就有過度飆高的味道。
不過從時點來看，紙價上漲符合國家嚴抓“十小”企業(yè)治污的時間，也處于原材料廢紙的漲價區(qū)間，兩大具體因素齊齊推高紙價，可說是一個理性的上升。
總的來說，紙價走高是一個大趨勢，也就是說，未來即使價格有調(diào)整，也不會重回2014-2016年期間的谷底，而是在一個更高的位置運行。雖然有企業(yè)跟風漲價，可能讓價格脫韁，但相信監(jiān)管層不會對擾亂市場的行為坐視不管。整體上，目前紙價仍屬于理性的范疇。
