2017年，紙價(jià)大幅波動(dòng)、起伏不定，導(dǎo)致造紙企業(yè)兩極分化。環(huán)保風(fēng)暴讓小型紙企限產(chǎn)轉(zhuǎn)型，大型上市紙企卻賺得盆滿缽滿，2017年凈利潤(rùn)暴增、股價(jià)翻倍的上市紙企比比皆是。歲末年初，記者從原料端、供給端及環(huán)保核查等多個(gè)方面研判2018年紙業(yè)行情，綜合各方觀點(diǎn)可見(jiàn)，2018年仍將“洛陽(yáng)紙貴”。

記者查閱最新多種紙類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)，以銅版紙、雙膠紙、白卡紙、瓦楞紙為例，上述幾個(gè)品種價(jià)格在2017年11月份，紛紛達(dá)到這一輪價(jià)格高點(diǎn)。上述四個(gè)紙類(lèi)品種目前最新均價(jià)分別為7395元/噸、7835元/噸、7027元/噸、4515元/噸，除瓦楞紙外，其他品種價(jià)格仍然在全年價(jià)格高點(diǎn)附近震蕩。瓦楞紙則在11月達(dá)到年內(nèi)峰值后，又迅速跌落至全年低點(diǎn)附近。

“四季度和春節(jié)前夕是造紙行業(yè)傳統(tǒng)的旺季，紙張價(jià)格沒(méi)有松動(dòng)在情理之中，但沒(méi)有再次上漲卻是意料之外。”某造紙業(yè)人士說(shuō)，“瓦楞紙?jiān)?雙十一 、 雙十二 購(gòu)物高峰后，需求會(huì)明顯減緩，后續(xù)紙箱的回收也會(huì)一定程度彌補(bǔ)原材料的短缺。”

在原材料端，進(jìn)口紙漿價(jià)格繼續(xù)小幅上升。廢紙進(jìn)口量持續(xù)下滑，目前每月廢紙進(jìn)口總量已較2017年初縮減大半，進(jìn)口廢紙價(jià)格也一直穩(wěn)定在高位。另一方面，國(guó)廢價(jià)格（黃板紙A級(jí)為例）在2017年10月達(dá)到峰值，每噸價(jià)格在3000元上下，目前最新價(jià)格是2100元/噸，仍然處于2017年高位。

這一輪紙價(jià)的暴漲始于2016年底，率先進(jìn)入暴漲通道的產(chǎn)品是以廢紙為主要原料的瓦楞紙以及白面牛卡紙。以瓦楞紙為例，從2016年底至今，瓦楞紙價(jià)格一度從3100元/噸暴漲至6300元/噸，其間漲幅超過(guò)一倍，是漲價(jià)最猛的紙品。其價(jià)格走勢(shì)除去年10月份和12月份外，與廢紙價(jià)格走勢(shì)幾乎保持一致。

環(huán)保部在2017年12月25日公布了2018 年首批進(jìn)口廢紙配額，與2017年同期相比，2018 年首批公示名單里獲批紙企數(shù)量減少約88.46%，獲批進(jìn)口廢紙額度減少約91.33%。其中，玖龍紙業(yè)、 理文造紙、山鷹紙業(yè)又占據(jù)了首批核準(zhǔn)總量中的絕大部分配額，龍頭企業(yè)配額發(fā)放優(yōu)勢(shì)明顯。

對(duì)于2018 年首批配額大幅縮減，國(guó)金證券方面認(rèn)為，2018年全年整體的配額批復(fù)總量較 2017 年將確定性減少，廢紙和包裝紙的價(jià)格在2018 年的全年均價(jià)仍有望高于2017 年。某紙業(yè)人士也表達(dá)了同樣觀點(diǎn)：“環(huán)保越來(lái)越嚴(yán)，在國(guó)廢還不能完全取代進(jìn)口的情況下，供給端還是會(huì)出現(xiàn)一定影響。”

除此之外，2017年8月環(huán)保部發(fā)布《進(jìn)口可用作原料的固體廢物環(huán)境保護(hù)控制標(biāo)準(zhǔn)（征求意見(jiàn)稿）》規(guī)定進(jìn)口廢紙一般含雜量標(biāo)準(zhǔn)由 1.5%降低至0.3%。這意味著進(jìn)口廢紙的標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，進(jìn)口份額還會(huì)進(jìn)一步縮水。

“去年四季度價(jià)格穩(wěn)定，但未必是強(qiáng)弩之末。”前述人士說(shuō)，“行情都有一定傳導(dǎo)性，價(jià)格現(xiàn)在平穩(wěn)，但春節(jié)前夕紙廠紛紛進(jìn)入停機(jī)檢修期，再加上庫(kù)存調(diào)控，這也給節(jié)后漲價(jià)留下了更多的空間，另外春節(jié)前夕也常是紙價(jià)上漲的高峰期。”

造紙業(yè)上市公司2017年前三季度盈利水平頗為可觀，營(yíng)收凈利水平大多保持大幅上漲趨勢(shì)。上市公司在這一輪行情中也穩(wěn)中有進(jìn)，沒(méi)有出現(xiàn)扎堆新上產(chǎn)能的現(xiàn)象，供需關(guān)系在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)明顯變化。另一方面，2018年環(huán)保從嚴(yán)趨勢(shì)不減。自1日起，環(huán)保稅靴子落地，未來(lái)環(huán)保不達(dá)標(biāo)企業(yè)更加無(wú)處遁行。此外，供需關(guān)系穩(wěn)定、廢紙進(jìn)口收縮、停機(jī)整修、龍頭議價(jià)能力加強(qiáng)等諸多因素也將給2018年的紙價(jià)保駕護(hù)航。

● 來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)   記者 滕飛