美國(guó)的Facebook要來(lái)中國(guó)了，中國(guó)的“Facebook”去美國(guó)上市了。還記得曾經(jīng)的校內(nèi)網(wǎng)嗎？走過(guò)了10余年，更換過(guò)東家，更換過(guò)名字，這個(gè)曾經(jīng)在中國(guó)大學(xué)校園內(nèi)靠贈(zèng)送禮品招攬人注冊(cè)的網(wǎng)站，如今一躍成為美國(guó)上市公司。

　　2011 年5月4日21時(shí)30分，人人網(wǎng)正式登陸美國(guó)紐交所，成為全球第一個(gè)上市的社交網(wǎng)站。開(kāi)盤(pán)價(jià)為每股19.50美元，較發(fā)行價(jià)14美元大漲39.28%，收盤(pán)報(bào)18.01美元，較發(fā)行價(jià)上漲28.64%，首日市值達(dá)71.2億美元，超過(guò)在美上市的老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)搜狐(35.11億美元)、盛大網(wǎng)絡(luò)(30.63億美元)等。

　　據(jù)悉，作為第一大個(gè)人股東，千橡集團(tuán)董事長(zhǎng)陳一舟持股22.8%，上市后其身家達(dá)到18.15億美元，正式晉升為上市公司“大佬”之列。

　　社交網(wǎng)絡(luò)打包上市

　　千橡集團(tuán)選擇將旗下多項(xiàng)業(yè)務(wù)整合為人人公司打包登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，但此番上市其強(qiáng)調(diào)核心資產(chǎn)為人人網(wǎng)和糯米網(wǎng)，試圖為投資人演繹中國(guó)版Facebook+Groupon的模式。尤其是其中的社交網(wǎng)站屬性備受?chē)?guó)內(nèi)外同行關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，此次人人公司上市將刺激整個(gè)社交網(wǎng)站和團(tuán)購(gòu)行業(yè)的發(fā)展。

　　美股分析師胡龍飛指出，人人旗下的這四大業(yè)務(wù)分別對(duì)應(yīng)著為美國(guó)人所熟悉的四大同類(lèi)知名公司Facebook、Groupon、Zynga 和Linkedin，所以人人公司可以給華爾街講很多“中國(guó)故事”。胡龍飛認(rèn)為，在盈利模式上，人人公司也幾乎涵括了10年來(lái)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)探索出的所有模式：網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)游(社交)、電子商務(wù)(團(tuán)購(gòu))、互聯(lián)網(wǎng)增值。

　　不過(guò)，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，人人網(wǎng)本身的業(yè)務(wù)盈利能力很弱，糯米網(wǎng)和人人游戲才是人人公司的盈利點(diǎn)，所以人人公司不得不打包IPO。

　　截至2011年3月31日，人人網(wǎng)激活用戶總數(shù)為1.17億，從2011年1月至3月，人人網(wǎng)每個(gè)月平均增加約200萬(wàn)新激活的用戶。2011年3月，每月的登錄用戶數(shù)為3100萬(wàn)，是中國(guó)最大的社交網(wǎng)站。在營(yíng)收方面，去年調(diào)整后凈利潤(rùn)為1700萬(wàn)美元，主要來(lái)自網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。

　　招股書(shū)顯示，人人網(wǎng)此次在紐交所啟動(dòng)IPO(首次公開(kāi)募股)共計(jì)劃發(fā)行約5310萬(wàn)股ADS(美國(guó)存托股份，每股ADS代表3股普通股)，摩根士丹利、德銀證券和瑞士信貸是其IPO的主承銷(xiāo)商，共計(jì)劃融資約7.4億美元，但其高開(kāi)的股價(jià)使其融資規(guī)模相應(yīng)提高到約10億美元。

　　背后問(wèn)題很棘手

　　備受關(guān)注的同時(shí)，接下來(lái)的幾個(gè)交易日事情卻并不是那么順利。截至5月9日美國(guó)時(shí)間16：01，股票代碼為RENN的人人網(wǎng)收盤(pán)價(jià)位16.03美元。

　　縱使再有無(wú)限風(fēng)光，人人網(wǎng)不得不面臨來(lái)自各方面的問(wèn)題和考驗(yàn)，很顯然，人人網(wǎng)遠(yuǎn)沒(méi)有遲遲未上市的Facebook發(fā)展來(lái)的成熟。上市背后是一條漫漫的成長(zhǎng)之路。

首先是資本方面的問(wèn)題。這包括人力資本和資金。雖然整天厭倦無(wú)聊的口號(hào)，不過(guò)面對(duì)發(fā)展瞬息萬(wàn)變的網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)很大一方面取決于自己所擁有人才的多少。人人網(wǎng)董事兼CEO說(shuō)，“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最缺的資源，首先就是水平極高，踏實(shí)肯干的工程師和產(chǎn)品人員”。對(duì)人才的需求由此可見(jiàn)一斑。

　　另一方面，以人人網(wǎng)為代表的社交網(wǎng)站也面臨著資金鏈斷裂的困境。曾經(jīng)有調(diào)查指出，如若在網(wǎng)站里植入大量的廣告，頁(yè)面打開(kāi)受阻是小，用戶的大量流失卻是網(wǎng)站所經(jīng)受不住的巨大損失。所以以依靠廣告來(lái)盈利的方式走不通。并且，有互聯(lián)網(wǎng)資深人士指出，如今的互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資大多奔向了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)電子商務(wù)等各領(lǐng)域，而對(duì)幾年經(jīng)營(yíng)下來(lái)仍無(wú)法找到盈利捷徑的SNS社交網(wǎng)站已慢慢失去了興趣。

　　找不到高效的盈利模式，互聯(lián)網(wǎng)公司很容易掉進(jìn)產(chǎn)品同質(zhì)化的怪圈，被淹沒(méi)在歷史的洪流里。這就很難保持用戶的持續(xù)關(guān)注，更何況是日益挑剔的市場(chǎng)與激烈的競(jìng)爭(zhēng)。目前的網(wǎng)民還是年輕化居多，更何況定位于年輕人前身為校內(nèi)網(wǎng)的人人網(wǎng)。年輕用戶對(duì)新鮮事物的新鮮感追求更讓同質(zhì)化嚴(yán)重的社交網(wǎng)站雪上加霜。

　　除了來(lái)自同類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的潛在威脅，在微博等新網(wǎng)絡(luò)形式的不斷沖擊下，社交網(wǎng)絡(luò)的吸引力也略有降低，面臨喪失用戶的危險(xiǎn)。而許多海外大的風(fēng)投公司，看中的正是中國(guó)巨大的潛在用戶群。如何更有力地吸引新的用戶，增加既有用戶在本網(wǎng)站的使用粘性度，這對(duì)人人網(wǎng)乃至許多互聯(lián)網(wǎng)公司都是一直要迫切解決的重中之重。

　　此外，有業(yè)內(nèi)人士分析，千橡集團(tuán)打包上市擺出了Facebook+Groupon，甚至再加Zynga和Linkedin的大旗，確實(shí)鼓動(dòng)了不少人。但是對(duì)于千橡公司的業(yè)務(wù)1+1而言，并沒(méi)有獲得所期望的加和效應(yīng)。相反，每方面都做得很不足夠。單就人人網(wǎng)而言，與Facebook差距顯著，截至今年3月人人網(wǎng)的注冊(cè)用戶為1.17億，F(xiàn)acebook 則已經(jīng)超過(guò)6億，半年時(shí)間增長(zhǎng)1億。有分析稱(chēng)，搜索、內(nèi)容、游戲、電子商務(wù)，F(xiàn)acebook一律不做，但是估值卻超過(guò)800億美元，其核心資源就是擁有大量提供了個(gè)性化信息，代表了互聯(lián)網(wǎng)向社區(qū)化發(fā)展的趨勢(shì)。對(duì)于人人網(wǎng)的上市，F(xiàn)rost&Sullivan中國(guó)區(qū)總裁王煜全曾表示，公司前景堪憂，上市僅僅只能延長(zhǎng)其生命。

　　行業(yè)泡沫令人擔(dān)憂

　　離人人公司向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交IPO申請(qǐng)不到一周，國(guó)內(nèi)在線婚戀網(wǎng)站世紀(jì)佳緣也正式啟動(dòng)上市申請(qǐng)。2010年，麥考林、優(yōu)酷、當(dāng)當(dāng)、易車(chē)、搜房陸續(xù)登陸美國(guó)證券市場(chǎng)；2011年，則有已經(jīng)成功上市的奇虎360和人人網(wǎng)；還有蠢蠢欲動(dòng)的開(kāi)心網(wǎng)、盛大網(wǎng)絡(luò)、淘米網(wǎng)、土豆、迅雷等十幾家公司……資本對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的瘋狂追捧讓業(yè)內(nèi)人士發(fā)出了“第二次互聯(lián)網(wǎng)泡沫來(lái)臨”的警告。

　　“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界出現(xiàn)了未上市的比上市的值錢(qián)，虧損的比盈利的值錢(qián)等怪現(xiàn)狀，這就是泡沫，和第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫幾乎沒(méi)什么大的區(qū)別”，經(jīng)歷過(guò)1999年到2000年第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫的搜狐董事局主席張朝陽(yáng)日前公開(kāi)表示，目前泡沫還在積聚過(guò)程之中，雖然短時(shí)間內(nèi)還不會(huì)崩盤(pán)，但值得警惕。

　　“這輪上市熱對(duì)任何一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)都是一劑強(qiáng)心針，只是喧嘩過(guò)后還需冷靜下來(lái)。”互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者九九淘金網(wǎng)運(yùn)營(yíng)副總裁楊學(xué)海在接受媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)。在新一輪互聯(lián)網(wǎng)上市熱潮中，一些公司目前并未能實(shí)現(xiàn)盈利，只是為滿足風(fēng)險(xiǎn)資本的套現(xiàn)獲利需求而沖刺上市。而在風(fēng)險(xiǎn)資本退出后，作為上市企業(yè)，怎樣保證企業(yè)的成長(zhǎng)性，向投資人證明自己的盈利能力，將成為這些公司的首要難題。

　　新東方董事長(zhǎng)俞敏洪近期就在一個(gè)論壇中公開(kāi)表示，企業(yè)不要為了上市而上市，如果把上市本身作為目的，意味著這個(gè)企業(yè)不具備內(nèi)在發(fā)展體系，不具備長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展體系，也意味著創(chuàng)始人本身心態(tài)可能是為了融資賺錢(qián)。作為企業(yè)家，要問(wèn)自己不是這輩子能賺多少錢(qián)，而是做這個(gè)事的目的是什么，如何做到，事業(yè)有意義，缺人用人，缺錢(qián)有錢(qián)，該上市上市，事業(yè)方向不變，企業(yè)健康才能持續(xù)長(zhǎng)久發(fā)展下去。

　　隨著全球第一家上市的社交網(wǎng)站人人網(wǎng)成功登陸納斯達(dá)克，目前在境外上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)達(dá)到27家之多。