包裝網推薦：造紙印刷在特紙行業尋機遇

　　全球造紙行業市場低迷企業增產不增收

　　原材料方面,2011年我國進口廢紙總體趨勢為量增價跌,但全年均價仍高于2010年。漿方面,2011年1-7月量價齊升,7月后漿價開始下跌,全年主要漿種進口均價較2010約下跌了20%。下游市場方面,2011年我國紙及紙板產量約1億噸,同比增長8%,消費量9800萬噸,同比增加6.8%。行業總體表現為:產能過剩,行業利潤率下跌,造紙企業增產不增收。據2011年報統計,輕工制造行業內83家上市公司2011年共實現營業收入1882.90億元,同比增加24.32%;實現凈利潤82.73億元,同比減少9.85%。

　　企業毛利率水平

　　輕工制造類83家上市公司2011全年平均毛利率為22.12%、2012年1季度平均毛利率為20.43%,2009年以來逐年下滑。在子行業中,包裝印刷類上市公司2011年全年及2012年1季度平均毛利率水平均為最高,分別為25.83%、24.27%,較2010年有所下滑,但目前仍高于其他兩個子行業平均水平。造紙類上市公司2011年全年及2012年1季度平均毛利水平均為最低,分別為13.90%、13.29%,且從2009年以來明顯下滑。最后,除包裝印刷、造紙外的其他輕工類上市公司的平均毛利水平也維持在20%-26%,歷年來波動趨勢與輕工大行業總體水平基本一致。

　　未來發展

　　隨著造紙印刷“十二五”規劃的明確,我們較為看好有“林漿紙”一體化概念的、并向可續發展綠色環保概念轉型中的造紙企業。另外,特種紙行業的未來發展空間更加廣闊,我們較為看好這一子行業下具有壟斷地位、技術優勢的龍頭企業:如發票紙、彩票紙、煙標紙、電容紙等特種紙的生產商。除此之外,包裝印刷類企業隨著內需發展、人們對消費品質要求的提高,有望通過向上游創業設計拓展、中游工藝創新、下游包裝物流一體化等舉措提高產品附加值和企業利潤率,進而在外圍市場需求縮減、行業景氣下滑的雙重壓力下獲得新生動力。

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