云印刷的互聯(lián)網(wǎng)平臺屬性顯著: 本次Eprint 獲得全港互聯(lián)網(wǎng)電商網(wǎng)站第三名反映出云印刷模式已受到當?shù)仄髽I(yè)和消費者的認可,云印刷模式是可行且流量價值非常巨大;我們在近期發(fā)出的云印刷行業(yè)報告《云 印刷千億產(chǎn)值造就新龍頭》已詳細分析了云印刷可行的各種模式,需要提醒投資者的是,云印刷的互聯(lián)網(wǎng)平臺屬性非常顯著,未來通過輕資產(chǎn)運行模式有望獲得與傳 統(tǒng)印刷完全不同的商業(yè)模式,成長空間巨大。
Eprint 云印刷龍頭地位優(yōu)勢明顯,與東風股份攜手未來發(fā)展空間巨大:由于云印刷的“多批量、單筆訂單金額小”的屬性導致對于管理能力要求比較高,我們認為,東風股 份通過與Eprint 進行合作有望加速其在國內(nèi)云印刷的布局速度,通過享受云印刷模式的明顯優(yōu)勢打造未來國內(nèi)的云印刷龍頭。
維持“買入”評級:我們認為,煙標主業(yè)提供良好安全邊際,在國內(nèi)云印刷行業(yè)成長初期,公司通過與Eprint 合作加上自身良好的現(xiàn)金流有望助推云印刷業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,看好公司云印刷業(yè)務(wù)的未來成長空間,預(yù)測2015-2017 公司EPS 0.80 元、0.98 元、1.19 元,同比增速20.3%、23.4%、20.9%,目前股價對應(yīng)估值為37 倍,30 倍,25 倍。
