總體的判斷國家統計局已經給出：穩中有進，穩中提質。正如其所言，我國經濟運行水平確實比較平穩，9月份PPI同比轉正，增加0.1%，較上月提高0.9個百分點，擺脫了54個月負增長，意味著我國工業生產已擺脫通貨緊縮困境。

近年來，服務業成為我國國民經濟第一大產業和就業第一主體，今年前三季度繼續保持平穩較快增長勢頭，增速為7.6%，前三季度增速較上半年略有提升。

我國工業生產總體好轉，主要是外部原因，大宗商品價格上漲，拉動企業利潤和增加值增長，促進了相關行業發展。當然也有“副作用”，因此“去產能”工作也遭遇一定的干擾，因為價格上漲后，日子好過了，“去產能”的迫切性就不那么突出了。同時，就業情況表現比較亮眼。

但是，外貿總體呈現負增長，這與全球外貿不景氣密切相關。不過，大家應該更客觀地看，1－9月份外貿環比增長較為平穩，而且下降幅度有所收窄，因此所占全球市場份額上升。另外，過去幾年我國貿易順差不錯，去年和前年都是6千億美元，今年預計也是接近這個數字。

國際收支方面，去年年底，資本賬戶逆差占GDP的比重出現新高，接近－6%，但今年的情況表明已有所收窄，說明今年以來，我國對匯率預期管理，以及對市場調控都是可圈可點的。相比之下，其他非美貨幣對美元貶值則非常嚴重，我們總體來看從去年底提出加入SDR到今年10月份正式加入SDR，人民幣對美元雙邊匯率的貶值幅度依然在可控范圍內。因此，資本流出波瀾不驚，也體現了經濟比較穩的一面。

同時，新的消費成長較快，像旅游消費、信息消費、養老健康、文化消費、體育消費等，對經濟拉動作用也在顯現。總體體現出了結構優化、質量提升等積極態勢。

而能源消耗指標也有所下降，鋼鐵、煤炭行業去產能均達到預期效果，另外四線城市房地產庫存持續下降。

此外，補短板這方面也有進展。G20會議以后提出5000億元補短板，都有助于經濟結構調整，對未來可持續發展均有積極意義。

但不容忽視的是，未來面臨的挑戰也非常顯著。主要是這么幾個方面，一是，年底美聯儲加息勢在必行，如果政策執行不到位，可能會產生很大外部沖擊的風險。我們不能掉以輕心，對人民幣貶值進一步風險還要觀察。

二是，國慶節期間房地產針對性調控政策十分有效，避免了一場潛在金融危機。短期問題解決了，但是市場出現萎縮，未來對消費和投資都會有負面影響。有人說今年GDP增長中，房地產的貢獻有一個百分點，我認為最多只有0.5個百分點。那么，明天經濟增長受房市拖累下行壓力加大。

而且，房地產局部過熱被控制住，對地方財政收入也會產生較大影響。今年7月，4600多億元信貸資金幾乎100％流入居民部門，即房地產業；8月份，9千多億元信貸資金差不多70%以上流向房地產行業；到9月份，我發現1.2萬億元信貸資金，只有接近50%流入房地產業，或者說流到實體經濟中的資金已經上升到50％；說明最近幾個月對房地產調控，引導資金流向實體經濟的政策是有成效的。

但是，地方政府整體支出責任在增加，在經濟下行之時都希望政府發揮更大作用，因此將來財政收入矛盾會更加突出。

三是，民間投資進一步下滑趨勢目前雖然有所遏制，但是回升并不容易，目前出臺的一系列政策措施，要真正落地還面臨較大的挑戰。    

四是，信用風險。債券市場違約頻發和銀行壞賬增加，應該引起高度關注。

同時，加工貿易轉移到東南亞其他的經濟體當中，國內相關產業面臨空心化的危險，這對于未來產業發展十分不利。如何重振外貿，向全球價值鏈中高端邁進，需要認真研究。  

五是，今年上半年我國城鄉居民收入增長實際低于經濟增長，這對于經濟收入分配結構會產生負面影響。其中，城市居民收入增長僅為5.8%，這對消費也產生一定的影響。  

最后，我認為落實“三去一降一補”難度加大。在實際操作過程中，無論是去產能、降杠桿，還是市場化債轉股操作，要防止出現新一輪的國進民退現象。前三季度，政府基礎設施的投資占主導地位，民間資本占比不高，投資結構出現惡化，這種情況要引起高度關注。  

總之，我認為，未來經濟平穩增長仍然值得期待，但四季度經濟增長或許有所下降，增速大概在6.6%左右，全年平均下來仍然是6．7％。如果短期穩增長政策，長期結構性改革政策也能得到落實，明年經濟增速預期應該在6.5%以上。

編輯：宮雨霏