近日，一條有風向標意義的消息從造紙行業傳出。美銀美林報告表示，近期從玖紙管理層獲悉，內地部分小紙廠早已開始減價，玖龍雖然要進一步加價或未必容易，但有信心至6月可維持售價，平均產品售價正在回穩。

關于紙價開始下降，其實早在年初包裝地帶就有準確預測，但未來包裝原紙價格究竟如何發展，尤其值得包裝印刷行業人士關注。

春節過后，盡管原紙廠商紛紛提價，但受制中游的紙板和紙箱行業庫存偏高、市場低迷和成本難以傳導的重重困境，上漲的紙價不但不被認領，一些面臨庫存爆倉的小廠不得不降價求售。

應該說，危機從1月1日就已經開始了，幾乎在同一天，珠三角的紙廠收到了下游紙板企業取消訂單的通知，打了造紙廠一個措手不及。無奈之下，珠三角的一些小廠偷偷下調瓦紙的價格，個別規模宏大的紙板廠甚至可以拿到3400元一噸的高瓦。

春節后，一些春節未停工的紙廠出現爆倉，但市場需求卻非常清淡，甚至出現北方的紙廠跑來南方尋找銷路的景象。無奈之下，紙廠再次掀起漲價，意圖以強烈的漲價預期，逼迫下游客戶出手采購。但低迷的經濟讓紙箱企業的觀望氣氛愈發濃厚，終鑄成原紙有價無市的被動局面。

自此，歷時近半年的原紙漲價勢頭宣告熄火。

那么，形勢這么嚴峻，是不是意味著原紙將會大跌呢？其實也未必如此。

雖然說目前的原紙價格仍然明顯脫離了成本這一基本面，而且廢紙價格也連續多日回調，但大的包裝紙廠商價格維穩的決心依然堅決。特別是行業產能集中度大幅提升后，造紙行業實際上形成了玖龍號令天下，其它廠商緊緊跟隨的局面。因此，春節過后，盡管形勢對造紙行業極為不利，但憑借紙廠團結一心的意志，紙價一直高懸在上。

春節前后，受包裝紙漲價利好，玖龍、理文、晨鳴、太陽等行業巨頭股價飆升，玖龍紙業股票創近六年高位，董事長張茵女士身份更是一舉暴漲百億。但近日受紙價上漲不力的影響，玖龍紙業股價在3月9日一度下跌10%。此外，在港交所上市的紙業公司股價也普遍下跌，其中晨鳴、陽光、理文均下跌4%以上。由于股票價格對龍頭紙業意義重大，這將促使紙業巨頭更加堅定地維持紙價穩定。

當然，2017年國家在環保政策方面突然放松的可能性不大，這也較有利于穩定紙價。

對于從事包裝印刷行業的朋友們來說，大家可能更為關心未來包裝原紙的價格走向。因此，包小編簡單作一下分析。

首先，瓦紙從1月1日開始回調以來，一直保持著下調的態勢。特別是瓦楞紙門檻較低，且基本上由眾多中小型紙廠生產，難以形成價格聯盟。而考慮到不足1800元的國廢成本，瓦紙仍然有很大的利潤空間。因此，未來數月，瓦紙可能持續走低。

其次，白色箱板紙和本色箱板紙因為產能主要集中在大企業手中，加上維穩意志強烈，短時間難出現500元/噸以上的回調。

而從國家今年高達65萬億的固定資產投資計劃來看，對消費行業和包裝印刷行業非常不利，2017年出現需求回暖的可能性幾乎沒有。

當然，包小編這些預測時間點應該是掐到十九大之前的，至于之后貨幣政策和匯率將發生怎樣的變化，可能誰也無法預測。因此，至少在半年時間內，原紙價格很可能保持瓦紙持續下跌和箱板紙穩中有降的格局。