宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，2010年行業(yè)達(dá)到景氣高點(diǎn)。受益于宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖，造紙包裝行業(yè)企業(yè)普遍利潤大幅提升，行業(yè)走向景氣高點(diǎn)，未來行業(yè)整體產(chǎn)銷量與收入仍將持續(xù)增長，但隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹壓力增加，行業(yè)企業(yè)利潤增速也將放緩。

行業(yè)整合、結(jié)構(gòu)升級是未來造紙行業(yè)發(fā)展主線。我國造紙行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展已取得長足進(jìn)步，業(yè)已成為世界第一大造紙國，且總產(chǎn)量仍在不斷擴(kuò)大，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了供過于求的時(shí)代。但同時(shí)也暴露出很多問題:行業(yè)集中度過低，大型企業(yè)僅占12%;國內(nèi)林地不足，原材料對外依存度較高，每年近半數(shù)原材料需依靠進(jìn)口;行業(yè)整體污染嚴(yán)重，資源利用率不足，以每年1%的工業(yè)總產(chǎn)值貢獻(xiàn)，卻消耗了全國近10%的工業(yè)用水量，排放了近20%的工業(yè)廢水和超過30%的COD。近年國家頒布多項(xiàng)節(jié)能減排、規(guī)范行業(yè)發(fā)展的政策，行業(yè)整合與升級已成造紙行業(yè)未來發(fā)展的主線。隨著進(jìn)入“十二五”，更多的相關(guān)政策將持續(xù)跟進(jìn)，通過不斷提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、對低污染低耗能企業(yè)給予優(yōu)惠、完善各項(xiàng)配套措施等方式，造紙行業(yè)將實(shí)現(xiàn)整合與升級，企業(yè)競爭力與盈利能力也將進(jìn)一步提高。

人民幣升值利好造紙企業(yè)。由于我國造紙行業(yè)每年需大量進(jìn)口原材料，而出口量很少，原料在外市場在內(nèi)的特點(diǎn)決定了造紙行業(yè)成為了當(dāng)前為數(shù)不多的將受益于人民幣升值概念的行業(yè)。預(yù)計(jì)未來國際木漿與廢紙價(jià)格仍會(huì)維持高位并持續(xù)上漲，人民幣的升值將覆蓋部分進(jìn)口原材料漲價(jià)所帶來的成本上漲，為企業(yè)帶來實(shí)質(zhì)性利好。

通脹環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)鏈完整的林紙一體化企業(yè)將直接受益:林紙一體化是造紙行業(yè)發(fā)展的必由之路，擁有林地的造紙企業(yè)將獲得原材料保障以及來自上游產(chǎn)業(yè)的額外收益。隨著木漿價(jià)格的回升，明顯出現(xiàn)了國內(nèi)漿替代進(jìn)口漿的情況，國內(nèi)造漿企業(yè)利潤明顯快速回升，而同時(shí)單純的造紙企業(yè)則利潤增速較慢。隨著全球進(jìn)入大通脹周期，產(chǎn)業(yè)鏈完整的林紙一體化企業(yè)一方面可降低原材料價(jià)格上漲帶來的不利影響，同時(shí)可在終端產(chǎn)品價(jià)格上漲中獲益。

包裝行業(yè)仍將快速發(fā)展。紙包裝由于其易加工、易保存、易運(yùn)輸、易印刷及可回收等特點(diǎn)愈來愈受到青睞，作為“綠色包裝”正在逐步替代塑料、金屬、玻璃等包裝材料。下游電子通訊、家電、食品、醫(yī)藥、日化、紡織、煙酒等行業(yè)的快速發(fā)展，使得紙包裝行業(yè)市場規(guī)模迅速擴(kuò)大，行業(yè)發(fā)展前景非常值得期待。