一
通縮可能性不大
經(jīng)歷了原材料瘋狂上漲的中國制造業(yè)2018年的鐘聲已經(jīng)敲響，新的一年，中國經(jīng)濟會有哪些新的變化與熱點？制造業(yè)將面臨哪些機遇與挑戰(zhàn)？相信這些都是老板正在苦苦思考的問題。
從供需角度來看，中國2018年的經(jīng)濟增長將面臨許多困難。一方面，原材料瘋漲疊加房地產(chǎn)和鐵公基泡沫，遲早要沖擊消費端，導致內(nèi)需以超乎尋常的速度縮減。另一方面，受生產(chǎn)要素成本高企和中美貿(mào)易爭端的影響，出口面臨著越來越強大的壓力。
此外，地緣政治危機，中國與美、日、歐等主要出口市場的微妙關系，中國的生態(tài)環(huán)保壓力、鐵公基投資漸失驅(qū)動力、房增長泡沫的風險、債務杠桿問題，都給未來的一年造成很大的不確定性。
近幾年來，中國實施的是中性貨幣政策和積極債務擴張政策，除了農(nóng)業(yè)外，多數(shù)領域流動性還算充裕。那么，新的一年會不會突然緊縮呢？
總體上來看，出現(xiàn)貨幣通縮的可能性很小，主要原因和理由包括：
（1）需要應對美國大力度稅改政策的影響，維持中國的財政穩(wěn)定。
（2）需要活化實體經(jīng)濟，需要制造出一個需求更加暢旺的國內(nèi)市場，需要新的資本投入。
（3）中國政府目前還有適度的空間來擴張債務，而當前資本過剩的環(huán)境提供了足夠的資金。
（4）中國調(diào)整結構、實現(xiàn)經(jīng)濟轉型需要有時間窗口。
（5）中國需要避免經(jīng)濟增長速度過快下滑。
（6）中國在十九大有很多政治目標、社會目標以及國際戰(zhàn)略，都需要很多錢來實現(xiàn)。
要解決這些問題，保持流動性寬松并擴大債務可能是最有效的解決辦法。根據(jù)安邦咨詢的分析：大致估計，未來3年至5年，中國可能需要30萬億以上至50萬億的增債規(guī)模才會有效。
二
2018投資方向
至于資本投資方向，不應繼續(xù)增加在基礎設施的投資，無論是效率還是未來負債，基礎設施建設繼續(xù)“加磅”，都存在著問題，比較理想的投資方向，應該是實體經(jīng)濟減成本、增實力的方向，如：基金。還有軍民融合、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、鄉(xiāng)土產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)、中國年輕人很擅長的消費科技、“銀發(fā)產(chǎn)業(yè)”以及雄安新區(qū)的建設等等。
這不見得是最優(yōu)方案，但可能是讓中國擺脫潛在經(jīng)濟困局最可行的、有力的舉措。
三
將繼續(xù)壓縮產(chǎn)能、解決過剩
我們預估，2018年中國還會繼續(xù)壓縮產(chǎn)能，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整，并且解決過剩。
從某種意義上說，壓縮產(chǎn)能也是一種去杠桿，但實際二者今后將有所分歧。中國政府在去杠桿的問題上保持謹慎態(tài)度，這是因為要確保經(jīng)濟穩(wěn)定，不能出現(xiàn)失速的狀態(tài)，可能作為調(diào)控手段會出現(xiàn)加杠桿的情況。
而去產(chǎn)能，主要是與減少對國際市場的依賴有關，否則進口還會增加，人民幣匯率的壓力更大。此外，壓縮產(chǎn)能還會減少西方對中國的影響。
值得重視的一個問題，從趨勢上看，中國經(jīng)濟政策的大目標出現(xiàn)了巨大的調(diào)整，由外向內(nèi)。中國今后經(jīng)濟政策的重點是國內(nèi)市場，政策方向上強調(diào)的也是國內(nèi)市場。
四
民營企業(yè)遇更大挑戰(zhàn)
十九大確立的社會發(fā)展大目標，重點由“讓一部分人先富起來”轉向了注重社會均衡。經(jīng)濟增長不再是最為優(yōu)先的目標，生態(tài)均衡、貧富均衡、外交均衡、效率與公平的均衡等等，這些均衡關系是最重要的方向。這也許意味著，重商時代宣告結束，民企老板面臨被均富的挑戰(zhàn)。
民營企業(yè)在中國面臨著諸多的挑戰(zhàn)和壓力，這種情況出現(xiàn)的原因是多方面的，有民營企業(yè)家自身的問題，也有社會發(fā)展階段的原因。民營企業(yè)家必須要面對來自國內(nèi)外的強力競爭，部分民營企業(yè)可能出現(xiàn)“散戶”化和“個體”化的趨勢。此外，隨著各地區(qū)紛紛暴光GDP造假和財政收支惡化的問題，新的一年，民企的稅收負擔將難獲得實質(zhì)性的減輕。
未來，民營企業(yè)家要面對和解決的問題主要包括：
（1）融資難、融資貴的仍然持續(xù)；
（2）政治形勢的變化和適應；
（3）用工難，用工成本高的問題將更加突出；
（4）稅務負擔很可能明減實增；
（5）資源利用的許可，與資源分配的調(diào)控；
（6）環(huán)保去產(chǎn)能對中小企業(yè)影響巨大；
（7）混改對少數(shù)資源性、競爭力超強、具備系統(tǒng)重要性的民企帶來不確定性。
五
外資制造業(yè)風雨飄零
盡管2017年中國出臺了大量重磅新政來留住外資企業(yè)，甚至有人預測2018年中國將迎來外資投資的第二個春天，但在這些政策沒有帶來實質(zhì)性的利好之前，不過是一些鼓舞人心的話語。
特朗普上臺后，一直奉行美國優(yōu)先的政策，其主要政策之一就是制造業(yè)回流美國，目標直指“世界工廠”中國。從去年一月就開始的反傾銷、反補貼仲裁；到特朗普簽署“301”單邊條款；從美聯(lián)儲一輪接一輪的加息、縮表；到年末如火如荼的特朗普稅改；美國可以說是鐵了心要將制造業(yè)、資本回流路線貫徹到底。
六
人民幣較大幅度貶值
2017年，人民幣匯率出人意料地保持了5%的強勢增長，也讓那些做空人民幣的炒家損失慘重。但如果從長遠來看，中國經(jīng)濟體的實際宏觀負債就決定了人民幣將貶值。其他技術性的工具手段甚至凈出口的影響，都不是很大。
人民幣匯率持續(xù)走低的誘因主要有兩方面，一是大陸經(jīng)濟增速放緩，未來預期仍不明朗；二是貨幣供應過于充裕，出現(xiàn)「脫實向虛」等問題。
德意志銀行曾經(jīng)在一年半前預測，2018年中國人民幣匯率可能貶值17%。德銀所持理由是中央要冷卻樓市、明年貨幣政策或會轉向?qū)掦牐约懊涝栀J成本上升下，資金外流情況將加劇，從而令人民幣貶值。高盛亦警告，中國資本外流的速度將大于該行的預期。
七
就業(yè)矛盾或更加尖銳
2017年，數(shù)以十萬計的小散亂污型企業(yè)或家庭作坊被迫關門，無數(shù)人一夜回到解放前。但歷史的洪流，一個小人物是無法阻擋的，只能借勢而動。那么，2018年會怎樣呢？答案仍然是不樂觀。
2018年，生態(tài)環(huán)境壓力、需求的減少與產(chǎn)能過剩將惡化，并將可能導致大量中小企業(yè)倒閉潮的到來。而一些勞動密集型的大型企業(yè)，也因為無法承受高人工成本的壓力，將會進一步發(fā)起以機器人為代表的工業(yè)4.0或生產(chǎn)線的智能化革命，導致就業(yè)市場需求進一步減少。兩相疊加，必然導致失業(yè)潮的爆發(fā)。
在中國經(jīng)濟動能轉換的關鍵節(jié)點，失業(yè)潮和倒閉潮似乎不可避免。面向吉兇莫辨的2018，制造企業(yè)和個人必須認真思考應對之策，確保平安穩(wěn)定地度過。
